煤焦油2021年价格走势与铁精粉行情联动分析

2021年，煤焦油与铁精粉作为重要的工业原料，其价格走势受到宏观经济、产业政策、供需关系等多重因素影响，呈现出复杂且相互关联的态势。

一、 2021年煤焦油价格走势回顾与分析

2021年，中国煤焦油市场整体呈现“先扬后抑再高位震荡”的格局，价格中枢较2020年显著上移。

1. 年初至五月（强势上涨期）：年初，受国内经济持续复苏、下游炭黑、煤沥青等需求旺盛支撑，价格稳步上行。春节后，在“碳中和”目标下焦化行业环保限产预期强烈，叠加国际原油价格攀升带动整个能源化工板块情绪，煤焦油供应偏紧预期加剧，价格加速上涨，于5月份达到年内第一个高点。

1. 六月至十月（高位震荡回调期）：随着价格涨至高位，下游深加工企业成本压力巨大，利润严重压缩甚至出现亏损，对高价原料抵触情绪升温，接货意愿下降，导致价格自高位回调。期间，国家保供稳价政策发力、煤炭价格调控等因素也影响了市场心态。但焦企整体开工率受政策约束并未大幅提升，供应端仍存支撑，价格在回调后于第三季度进入高位宽幅震荡阶段。

1. 十一月至年底（供需博弈，再度走强）：年末，受冬季环保限产加码、焦炭价格提涨以及下游部分产品（如蒽油、工业萘）需求阶段性好转影响，煤焦油市场货源持续紧张，价格在年底前再度走强，创出年内新高。

驱动因素：环保与产能政策是供应端的核心变量；下游炭黑（尤其与轮胎行业关联）、深加工产品的需求与利润是需求端的关键；宏观经济环境、原油及煤炭大宗商品整体走势也提供了重要的氛围引导。

二、 铁精粉市场行情简述及其与煤焦油的间接关联

2021年，铁精粉价格同样经历了巨幅波动。上半年在全球经济复苏、通胀预期及国内钢材需求旺盛的推动下，价格飙升至历史极值。下半年，随着国内粗钢产量压减政策严格执行，钢材需求预期转弱，铁矿石价格泡沫被挤压，铁精粉价格随之高位崩塌，大幅回落。

两者的间接关联主要体现在产业链与宏观层面：
1. 共同的上游关联：两者均与煤炭/钢铁主产业链紧密相关。煤焦油是焦化副产品，铁精粉是钢铁原料。当钢铁行业景气度高、焦炭需求旺时，焦化开工提升，理论上煤焦油供应增加（但受独立焦化厂政策限产制约），同时铁精粉需求旺盛。反之，当钢铁行业下行，两者需求均可能承压。
2. 宏观经济与政策同步性：两者都强烈受到国家宏观经济政策（如“双碳”目标、环保督查、稳增长措施）和全球大宗商品周期的影响。2021年的“保供稳价”政策对煤炭、钢铁产业链均产生了深远影响，从而同步作用于煤焦油和铁精粉市场。
3. 下游需求交叉点：煤焦油深加工产品与钢铁行业有一定关联（如炭黑用于轮胎，轮胎需求与物流、汽车行业相关，而汽车制造需用钢），但这种传导链条较长，影响较为间接。

三、 最新行情分析与展望（基于2021年末态势）

• 煤焦油：短期来看，供应偏紧格局难以迅速缓解，下游刚需仍存，价格预计保持高位运行。但需警惕极高价格对需求的抑制以及政策层面可能的干预。长期走势仍需关注焦化行业产能政策、原油价格走向及下游新兴领域（如针状焦）需求增长情况。
• 铁精粉：其价格已脱离此前非理性高位，未来走势将更紧密地跟随钢材需求。在“双碳”背景下，国内钢铁需求进入平台期，粗钢产量管控常态化，铁精粉需求增长空间受限，价格大概率趋于理性区间震荡，波动性仍存，但难以复制2021年上半年的暴涨行情。

结论：2021年，煤焦油与铁精粉均走出了波澜壮阔的行情，但驱动逻辑各有侧重。煤焦油更侧重于化工细分领域的供需与成本博弈，而铁精粉则更深地绑定于钢铁行业的宏观周期与政策。进入新的年度，两者将继续在“双碳”目标的宏大叙事下，探寻新的供需平衡与价格中枢。